Кредитен рейтинг на Франция | dLambow

(France's credit rating)

Понижаване на кредитния рейтинг на Франция: Задълбочен анализ на кризата

Международната рейтингова агенция „Фич“ (Fitch Ratings) обяви на 12 септември 2025 г. понижаване на кредитния рейтинг на Франция от AA- на A+, което е най-ниското ниво в историята на страната според големите агенции. Това решение, мотивирано с политическа нестабилност и нарастващ държавен дълг, вероятно ще увеличи разходите по заеми за френския държавен дълг, както предаде ДПА. В този задълбочен анализ ще разгледаме причините, последиците и по-широкия контекст, базирайки се на данни от агенцията и експертни оценки.

Кредитен рейтинг на Франция (France's credit rating)

 

Причини за понижаването: Политическа криза и фискални предизвикателства

Fitch подчертава, че понижаването е резултат от липсата на „ясен хоризонт за стабилизиране на дълга в следващите години“. Ключовите фактори включват:

• Политическа фрагментация: Недавното поражение на правителството на премиера Франсоа Байроу във вот на доверие илюстрира нарастващата поляризация. Новото правителство на Себастиан Лекорню, вероятно малцинствено, ще се сблъска с трудности при приемането на бюджет за 2026 г.
• Нарастващ дълг: Държавният дълг на Франция достигна 113% от БВП през 2024 г. и се очаква да стигне 121% до 2027 г. Дефицитът е 5.8% от БВП, далеч над еврозоновите лимити от 3% и 60% съответно.
• Слаби фискални реформи: Предстоящите президентски избори през 2027 г. ще ограничат възможностите за консолидация, а политическият застой вероятно ще продължи.

Според Fitch, тези фактори намаляват способността на Франция да управлява дълга си ефективно, особено в контекста на ниско икономическо растеж (0.6% БВП през 2025 г.) и външни натиск, като 15% мита от САЩ върху ЕС.

Последствия за френската икономика

Понижаването ще повиши разходите за обслужване на дълга, тъй като инвеститорите ще изискват по-високи лихви за френските облигации. Анализаторите отбелязват, че пазарът вече е ценовизирал downgrade-а, но ако S&P или Moody's последват примера, може да последва принудителна продажба на облигации от институции с лимити по рейтинги (напр. пенсионни фондове).

Последица	Описание	Въздействие
Повишени лихви по дълг	Рисковата премия за френски облигации ще нарасне	Допълнителни €10-15 млрд. годишно за обслужване
Въздействие върху банките	BNP Paribas и Credit Agricole вече са A+	Ограничено натиск, но Societe Generale е по-ниско
Ипотечни лихви	Сигнал за инвеститори	Леко повишение на лихвите за гражданите
Бюджетни затруднения	Трудности при приемане на бюджет	Забавяне на реформи, по-строги мерки за спестяване

Експертите предупреждават, че това може да увеличи разходите по заеми с до 0.5-1% от БВП годишно, усугубявайки дефицита.

Исторически контекст и сравнение

Франция губи стъпка по стъпка: от AAA през 2012 г. до A+ днес. Това я поставя под Великобритания и наравно с Белгия, но все още 6 стъпки над „спекулативен“ рейтинг.

Година	Рейтинг (Fitch)	Ключов фактор
1995	AAA	Стабилна икономика
2014	AA+	Първо понижаване
2015	AA	Фискален дефицит
2023	AA-	Постпандемичен дълг
2025	A+	Политическа криза

Сравнено с други страни, Франция сега е на ниво Естония, докато Германия и Нидерландия запазват AAA/AA+.

Широкият европейски и глобален контекст

Като втора по-голямата икономика в еврозоната, кризата в Франция засяга ЕС: може да увеличи разликите в лихвите по облигации (Франция вече е близо до Италия). Това подчертава необходимостта от по-дълбока фискална интеграция в ЕС, но политическата нестабилност затруднява това. Глобално, в контекста на високи лихви от Фед и потенциални търговски войни, Франция рискува рецесия, ако не предприеме реформи.

Заключение: Време за реформи

Понижаването на Fitch е аларма за Франция – сигнал за спешни фискални мерки, реформи в пенсиите и данъците. Без политическа воля, дългът ще продължи да расте, застрашавайки устойчивостта. За ЕС това е тест за солидарност. Следете развитието: S&P преразглежда през ноември.

Източници: Reuters, Fitch Ratings, Euronews, Le Monde, Actualno.com, Vesti.bg.

---
dLambow - "samou4itel1" ...